如何使用 CAGR 计算器
- 输入起始价值——投资在最初的价值。
- 输入结束价值——它现在的价值。
- 输入持有年限；允许小数，所以 18 个月即 1.5。
- 读取 CAGR，以及总增长与倍数。
计算示例
$10,000 在 5 年内增长到 $18,000。总增长为 $8,000，回报率 80%，倍数 1.80×。CAGR 为每年 12.47%——能产出同一终值的平稳年化速率。
CAGR 公式
CAGR = (结束 ÷ 起始)1/n − 1
其中 n 为年数。它是几何平均而非算术平均，所以你不能直接把总回报除以年数。
为何用年均回报平均会误导
一只基金先涨 50% 再跌 33% 并非持平：1.50 × 0.67 = 1.005，所以 +50% 与 −33% 的平均（+8.5%）严重高估了实际发生的事。复利是乘法的，只有几何指标才尊重这一点。
诚实看待 CAGR
CAGR 是一种平滑手段。它不说明走过的路径、波动，或途中的回撤。两只投资可以拥有相同的 CAGR，持有感受却截然不同——一只是稳步爬升，另一只是先腰斩四成再涨回来。
CAGR 有用的地方
- 比较持有期不同的投资。它把所有东西归一化为年度基准。
- 核对说法。“七年翻一倍”即 CAGR 10.4%；若某经理报 15%，数字对不上。
- 设定目标。从目标反推你需要的速率。
- 业务指标。营收、用户与市场规模都常用 CAGR 表述。
CAGR 隐藏了什么
- 波动。它忽略起止之间的每一个中间值。
- 现金流。存入与取出会破坏简单的两点计算——IRR 或 XIRR 才是正确工具。
- 短周期。在月度尺度上，一个好星期会严重扭曲年化数字。